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VC3.0 VS 创业3.0

  时间指向了2017年,整个创业和VC行业都进化到了3.0阶段。与旧版本相比,出现很多新的演进。

  十年前大批海外基金开始建立自己的中国团队,成为市场上日渐有影响力的基金。当时市场上大概有四五百家活跃机构。随之是几波热?#20445;?#21019;业板的热潮、最近两年万众创业的热?#20445;?#25972;个行业 VC 数量指数级上升。

  到去年整个行业进入到 VC3.0 时代。根据数据市场上最近三年有过投资案例的机构数量,已经到了一万多家。整个行业已经进入蓬勃爆发时代。

  寒冬未必寒

  在这样的时代里,传统投资机构的也出现了一些新的变化趋势。虽然大家都说 16 年整个市场寒冬,但募资的情况其实一点都没有受到影响。

  16年募资完成的基金情况以及金额数量,跟 15 年相比是?#21046;?#30340;状态,比 1314 年高了很多。基?#26087;?#27599;个月这个数量都居高不下,16 年每个月都会有几十家,少则三四十家,多则五六十家?#25216;式稹?span> 

  同?#20445;?#26377;很多新的机构开始进入投资领域,虽然今年老牌机构投资比例缩小,但是新的机构正在涌现出来。

  人民币资本崛起

  一方面大批量的新基金都?#19988;?#20154;民币为主;另一方面,以前很多老牌的美元 VC,也有了自己的人民币基金,人民币投资已经成为他们手?#31995;?#37325;要武器。现在整个市场的人民币投资,在交?#36164;可希?#21344;到总量的四分之三以上,交易金额已经接近 40%,这个数字在两年前,应该是 20% 30% 左右,人民币?#24335;?#22312;市场影响力一直在扩大。

  在大型交易案例里面,从前美元居多。但近一年来,出现很多大额的人民币投资,比如京东金融,60 多亿人民币融资;还有乐视体育的 80 亿人民币,?#22235;?#32593;络的 200 亿人民币;人民币在中后期投资中变得越来越强。


  富集效应难以避免

  “北、上、广、深这几个地方,是中国 TMT 投资、新经济投?#39318;?#27963;跃的地方,这个趋势基本也维持不变。16 年杭州也迎头赶上,成为投?#24066;?#19994;中的第三大城市,阿里带动了这一批的新经济领域的崛起,使得杭州在 VC 眼里越来越重要。

  从市场的热门领域来讲,16 年应该说?#19988;?#20010;普遍认为的无风口年,大家都找不到方向。但是市场上?#19981;?#20250;有相对热门的领域,比如上半年,文娱领域吸纳了大量?#24335;穡?#19979;半年的企业服务,技术等领域,也是大家?#20998;?#30340;风口。每一个领域都有细分领域,像技术里面的大数据、人工智能都是市场热度很高的。

  退并购成为主要退出手段

  从退出的方向来讲,这几年除了 14 年整个中概股 IPO 在海外比较好以外,IPO 市场并不是特别的活跃,并?#21644;?#20986;已经成为现在市场上一个相当重要的退出的手段。我们可以看到在今年,总共有 180 多家公司,完成了并购的退出。

  这也是现在大部分,尤其是很多的人民?#19994;?span> VC 基金,主要谋求的退出手段。很多天使投资机构,在 B 轮、C 轮的时候通过并购将自己的股份退出了,也有很多公司,并不?#27426;?#35797;图谋求上市给 A 股公司占大头。从上市退出角度来讲,今年的上市退出,A 股还是有?#27426;ǖ目?#38392;——全年有 20 多家公司在 A 股上市。我们可以看到,整个 A 股,在现在美国市场并不是很通畅的情况下,还是大家追寻的方向。也希望这个方向,将来为创业者提供更多的退出渠道。

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